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　　疫苗甚至出现过5.5元/支的报价◈◈✿。”近期公布的疫苗集采数据◈◈✿，让不少投资者直呼“疫苗价格跌成奶茶价”◈◈✿。

　　从一针难求到价格“跳水”◈◈✿，疫苗行业正在经历怎样的剧变？面对困局◈◈✿，中国疫苗行业协会于11月19日紧急出手◈◈✿，发布倡议直指“内卷式”竞争◈◈✿，并明确“严禁以低于成本价竞标”◈◈✿，一场行业生存之战已然打响◈◈✿。

　　疫苗市场的降价风暴◈◈✿，来得既突然又猛烈◈◈✿。从HPV疫苗到疫苗◈◈✿，多个品种的价格在短短两年内跌至原价的零头◈◈✿。

　　HPV疫苗市场的价格战尤为惨烈◈◈✿。2022年◈◈✿，沃森生物（300142）的二价HPV疫苗中标价还为245元/支◈◈✿，而据中国政府采购网数据◈◈✿，2025年同款疫苗的中标价已骤降至27.5元/支◈◈✿，跌幅近九成◈◈✿。

　　作为国内首款国产HPV疫苗的推出者◈◈✿，万泰生物（603392）也未能抵御这波降价潮◈◈✿，其HPV疫苗价格从329元/支的高点◈◈✿，一路降至86元/支◈◈✿。

　　流感疫苗市场同样未能幸免◈◈✿。2025年◈◈✿，上海生物制品研究所的三价流感疫苗在北京中标单价已低至5.5元/支◈◈✿，创下公费流感疫苗价格新低◈◈✿。

　　而在2024年5月之前◈◈✿，国内四价流感疫苗的采购价还维持在128元/支左右股票理财者网◈◈✿，三价疫苗普遍在60元/支◈◈✿。

　　降价潮的冲击迅速蔓延至企业业绩◈◈✿。平安证券最新发布的医药行业2025年三季报综述显示◈◈✿，疫苗板块表现偏弱◈◈✿，主要原因是“品种渗透率增长受限◈◈✿，市场竞争导致降价”◈◈✿。

　　Choice数据显示◈◈✿，在14家疫苗上市公司中◈◈✿，仅有5家营收同比增长◈◈✿，10家归母净利润同比下滑◈◈✿。更引人关注的是◈◈✿，行业龙头们也未能幸免◈◈✿。

　　疫苗企业的业绩下滑已成为不争的事实◈◈✿。以智飞生物（300122）为例◈◈✿，这家曾经依靠代理默沙东HPV疫苗“躺着赚钱”的企业◈◈✿，交出了过去十年来最差的三季报◈◈✿。

　　2025年前三季度◈◈✿，实现营收76.27亿元◈◈✿，同比下降66.53%◈◈✿，归母净利润大幅下滑156.86%至-12.06亿元◈◈✿。

　　更为严峻的是◈◈✿，的应收账款和存货居高不下◈◈✿，分别达到128.14亿元和202.46亿元◈◈✿，占总资产的27.62%和43.64%◈◈✿。这意味着公司不仅销售疲软◈◈✿，回款也面临压力◈◈✿。

　　康华生物（300841）同样陷入困境◈◈✿。2025年前三季度◈◈✿，公司营收8.4亿元◈◈✿，同比下降20.78%◈◈✿；归母净利润1.89亿元◈◈✿，同比“腰斩”◈◈✿，降幅达53.41%◈◈✿。

　　曾经一针难求的HPV疫苗◈◈✿，如今市场竞争已大大加剧◈◈✿。2025年6月◈◈✿，（603392）的国产九价HPV疫苗获国家药监局批准上市◈◈✿，成为首个国产九价产品◈◈✿，打破了智飞生物代理的进口疫苗的垄断地位◈◈✿。

　　与此同时◈◈✿，HPV疫苗纳入国家免疫规划◈◈✿，自2025年11月10日起◈◈✿，组织各地为2011年11月10日以后出生的满13周岁女孩免费接种2剂次双价HPV疫苗◈◈✿。

　　这一政策变化进一步挤压了付费疫苗的市场空间◈◈✿，智飞生物代理的HPV疫苗批签发量大幅下降◈◈✿。2025年上半年◈◈✿，九价HPV疫苗批签发423.88万支◈◈✿，同比下降76.8%◈◈✿；四价HPV疫苗批签发量更是直接归零k8凯发国际官方网站◈◈✿。

　　就是一个典型案例k8凯发国际官方网站◈◈✿。公司主要为国内首家生产人二倍体细胞狂犬病疫苗的企业◈◈✿，该产品占公司主营业务的九成以上◈◈✿。

　　2023年和2024年◈◈✿，该产品的签发数量持续下滑股票理财者网◈◈✿，分别为693.89万支和389.76万支◈◈✿，同比减少了14.29%和43.83%◈◈✿。尽管2025年上半年签发量回升17.64%至122.70万支◈◈✿，但同期疫苗销售收入却不增反降◈◈✿，再度下滑23.79%◈◈✿，毛利率也萎缩1.09个百分点◈◈✿。

　　在半年报中坦承公司“产品结构相对不丰富◈◈✿，有产品销售不达预期的风险”◈◈✿。更严峻的是◈◈✿，市场竞争已在加剧◈◈✿，据披露◈◈✿，目前已有3家企业开展同类临床试验◈◈✿，2家提交上市申请◈◈✿，1家更是已取得生产许可并实现批签发k8凯发国际官方网站◈◈✿。

　　除了要应对激烈的市场竞争◈◈✿，康华生物还面临着来自原控股股东的巨额业绩承诺压力◈◈✿。根据承诺◈◈✿，公司2025年至2026年扣非净利润合计需不低于7.28亿元◈◈✿。然而◈◈✿，截至2025年前三季度◈◈✿，其扣非净利润仅完成1.83亿元◈◈✿。在行业价格战持续◈◈✿、核心产品收入下滑的背景下◈◈✿，要在剩余时间内实现业绩承诺股票理财者网◈◈✿，难度较大◈◈✿。

　　面对行业乱象◈◈✿，中国疫苗行业协会于11月19日发布《关于反对“内卷式”竞争促进疫苗及其相关行业高质量发展的倡议》◈◈✿。

　　倡议书直指行业痛点◈◈✿，明确要求全体会员单位“坚决抵制无序低价竞争◈◈✿，在招投标全流程中◈◈✿，严禁以低于成本的报价参与竞标◈◈✿，切实保障产品与服务的质量标准”股票理财者网◈◈✿。

　　协会呼吁◈◈✿，全体会员应坚持创新驱动发展◈◈✿，推动关键核心技术攻关及创新产品的研发与应用◈◈✿。对于违反倡议的会员◈◈✿，协会将给予警告◈◈✿、通报批评◈◈✿、暂停行使会员权利直至除名等措施◈◈✿。

　　加大创新研发投入是一条必由之路◈◈✿，但转型并非易事◈◈✿。以智飞生物为例k8凯发国际官方网站◈◈✿，公司上市才两年的23价肺炎疫苗◈◈✿，在2025年上半年却一针都没有批签发◈◈✿，基本处于“空窗”状态◈◈✿。

　　与此同时◈◈✿，激烈的价格战仍在持续◈◈✿。例如◈◈✿，江苏省公共资源交易中心公布的当地23价肺炎疫苗采购结果显示◈◈✿：北京科兴生物和玉溪分别以每支25元的“地板价”中标◈◈✿。而23价肺炎疫苗作为自费疫苗◈◈✿，价格普遍在约200元/支◈◈✿，低价竞争直接挤压了企业的利润空间k8凯发国际官方网站◈◈✿。

　　跨界布局也成为企业选择之一◈◈✿。2025年3月◈◈✿，智飞生物宣布以现金5.93亿元增资宸安生物◈◈✿，取得其51%股权并实现控股◈◈✿，进军GLP-1类似物领域◈◈✿。不过◈◈✿，这一领域同样竞争激烈◈◈✿。截至2025年7月◈◈✿，用于治疗2型糖尿病◈◈✿、超重或肥胖症的GLP-1类药物已达21款◈◈✿。

　　从整个行业来看◈◈✿，疫苗企业面临的挑战并非个例◈◈✿。《2025年中国生物行业发展报告》指出k8凯发国际官方网站◈◈✿，申银万国生物制品行业2025年一季度营业收入合计260.27亿元◈◈✿，同比大幅下降33.05%◈◈✿，降速较上年末进一步扩大6.30个百分点◈◈✿。行业整体景气度下滑◈◈✿，使得疫苗企业的转型之路更加艰难◈◈✿。

　　疫苗行业已站在十字路口◈◈✿。价格战没有赢家股票理财者网◈◈✿，当疫苗跌成“白菜价”◈◈✿，企业失去的不仅是利润◈◈✿，更是持续创新的能力股票理财者网◈◈✿。

　　对于疫苗企业而言◈◈✿，是继续陷入低价竞争的恶性循环◈◈✿，还是通过创新开辟新的增长空间？这场关乎行业生存的转型之战◈◈✿，考验才刚刚开始k8凯发国际官方网站◈◈✿。凯发官方网站◈◈✿。凯发K8官网◈◈✿！凯发k8国际(中国)官方网站·一触即发◈◈✿。标把药物◈◈✿，